Durante 2025, la mayoría de los países de América Latina experimentaron una reducción significativa en su riesgo país, de acuerdo con los últimos datos del Indicador de Bonos de Mercados Emergentes (EMBI) elaborado por J.P. Morgan. Sin embargo, Bolivia, Ecuador y Argentina siguen encabezando la lista de los países con mayor incertidumbre financiera, mientras que Chile y Uruguay se consolidan como los más estables de la región.
¿Qué es el riesgo país y por qué es un indicador clave?
El riesgo país es un indicador financiero que mide la percepción de los mercados sobre la capacidad de un Estado para cumplir con sus obligaciones de deuda. Cuanto mayor es este indicador, más desconfianza existe entre los inversores, y por tanto, más caro resulta para un país acceder al financiamiento internacional.
El EMBI, calculado por J.P. Morgan, compara el rendimiento de los bonos soberanos de cada nación con los del Tesoro de Estados Unidos. Por ejemplo, un riesgo país de 1.000 puntos básicos implica que el Estado debe pagar 10 puntos porcentuales adicionales de interés para captar inversionistas.
Argentina sorprende tras las elecciones de Milei
Después de varios meses de tensión en los mercados, Argentina registró una caída de 560 puntos en su riesgo país durante octubre, ubicándose en 662 unidades, impulsada por la victoria legislativa del presidente Javier Milei. Esta reducción marca una señal de confianza de los inversores, que ven con optimismo las políticas de ajuste y liberalización económica promovidas por el nuevo gobierno.
El resultado contrasta con la tendencia del primer semestre, donde el riesgo argentino había escalado más de 50% debido a la incertidumbre política y las presiones inflacionarias.
Ecuador y Bolivia, los mayores derrumbes
En el otro extremo, Ecuador y Bolivia registraron los descensos más abruptos del año, luego de años marcados por la inestabilidad política. En Ecuador, el riesgo país llegó a 1.908 puntos en abril, antes de desplomarse hasta 733 puntos tras la reelección de Daniel Noboa Azín, quien consiguió calmar los temores de un retorno al correísmo.
Por su parte, Bolivia redujo su riesgo país de 2.087 a 1.210 puntos, un retroceso asociado al fin del ciclo del Movimiento al Socialismo (MAS) y la llegada al poder del centroderechista Rodrigo Paz Pereira. Los mercados reaccionaron con alivio ante un nuevo escenario político más favorable a la inversión privada.
Brasil y México fortalecen su posición
Las dos mayores economías de la región también mostraron avances notables. En Brasil, el riesgo país cayó un 24%, cerrando octubre en 187 puntos, mientras que México lo redujo en 33,5%, hasta 212 puntos. Ambos países consolidan así su papel como anclas de estabilidad en Latinoamérica, con mercados de deuda más confiables y una sólida percepción internacional.
Los más seguros: Chile y Uruguay
En el grupo de menor riesgo destacan Uruguay (66 puntos) y Chile (92 puntos), que mantienen niveles comparables con los de economías desarrolladas. Estos valores reflejan políticas fiscales prudentes, marcos institucionales sólidos y una gestión macroeconómica estable, factores que los inversionistas premian en tiempos de incertidumbre global.
Ranking de riesgo país en Latinoamérica (octubre 2025)
La reducción generalizada del riesgo país en América Latina durante 2025 sugiere una recuperación de la confianza de los mercados tras varios años de alta volatilidad política y económica. Sin embargo, el panorama sigue fragmentado: mientras Sudamérica avanza hacia gobiernos más promarcado y estabilidad fiscal, Centroamérica y Venezuela continúan enfrentando desafíos estructurales que limitan su competitividad financiera.
| País | Riesgo país (puntos EMBI) | Variación anual |
|---|---|---|
| Venezuela | 12,620 | -46.9% |
| Bolivia | 1,210 | -42.0% |
| Ecuador | 733 | -39.0% |
| Argentina | 662 | +4.3% |
| El Salvador | 348 | -10.3% |
| Honduras | 300 | -20.1% |
| Colombia | 253 | -23.9% |
| México | 212 | -33.5% |
| Brasil | 187 | -24.0% |
| República Dominicana | 173 | -26.5% |
| Costa Rica | 161 | -18.7% |
| Panamá | 157 | -48.2% |
| Guatemala | 143 | -29.5% |
| Perú | 120 | -23.6% |
| Paraguay | 116 | -28.0% |
| Chile | 92 | -21.7% |
| Uruguay | 66 | -21.4% |
Los analistas coinciden en que el comportamiento de 2026 dependerá de tres factores clave:
- El control de la inflación en las principales economías.
- La estabilidad política posterior a los procesos electorales.
- El manejo de la deuda externa en un contexto de tasas globales más altas.
